Príznaky blížiacej sa krízy
Už je to dlho, čo som napísal niečo o americkej ekonomike. Nie preto, že by som bol lenivý, ale jednoducho neexistovali žiadne zaujímavé alebo významné spravodajské dôvody (a príslušné americké štruktúry sa neponáhľali zverejniť čerstvé štatistiky).
A potom prišiel deň, keď sa dôvody našli.
Prvým takým dôvodom bola správa, že Federálny rezervný systém mení svoj program „ERLP“ (núdzový program pôžičiek REPO).
Pokúsim sa to vysvetliť jednoduchými slovami, bez toho, aby som sa uchýlil k záludnej odbornej terminológii.
Banky vykonávajú každodenné operácie. Vrátane hotovosti. Ak banka nespĺňa požiadavky na rezervy a/alebo ak súčasný dopyt po hotovosti prevyšuje štatistické očakávania, dôjde k deficitu hotovosti. V tomto prípade, aby sa neblokovala súčasná prevádzka, banka sa uchýli ku krátkodobému úveru – „overnight“ — od iných bánk. Za malý poplatok.
REPO je krátkodobý úver garantovaný vo forme cenných papierov, najčastejšie vo forme predaja týchto cenných papierov s povinnosťou ich odkúpenia za vyššiu cenu.
Aj pred rokom 2007 banky, ktoré sa uchýlili k takýmto krátkodobým pôžičkám, v skutočnosti signalizovali, že majú problémy s hotovosťou. A ak to robili často, naznačovalo to, že banka vo všeobecnosti má problémy.
Po kríze 2007-08 začal Federálny rezervný systém (FRS) vykonávať priame REPO operácie bez účasti tretích bánk a vydával krátkodobé pôžičky bankám zo skupiny „príliš veľkých na to, aby padli“ aj bez platenia.
A (tararam!) zatajil komu a koľko požičiaval. To znamená, že teraz široká verejnosť nemôže zistiť, ktoré banky sú problematické a ktoré nie.
Navyše sumy „núdzových intervencií“, ako sa tomu hovorí, postupne rástli zo 40-60 miliárd v roku 2010 na 500 miliárd dolárov na začiatku roka 2020. Toto je dôkaz, že problémy v bankovom systéme USA rastú v zodpovedajúcom pomere.
A v súčasnosti predseda Fedu Jerome Powell urobil dve nové vyhlásenia:
Teraz budú REPO pôžičky formátu „overnight“ budú vydávané bankám na obdobie 30-60 dní (a načo by mali trocháriť, ak sa u problémových bánk neobjaví hotovosť v priebehu dňa).
Powell si svojvoľne uzurpoval právomoc určovať veľkosť týchto pôžičiek.
Powell navyše urobil toto vyhlásenie v piatok večer, pol hodinu po zatvorení burzy (ak rozumiete, čo to znamená).
Pričom je inflácia v USA teraz na úrovni, citujem, „takej, akú sme nevideli od čias prezidenta Cartera“.
Nedávno si šéf CDC (Centrum pre kontrolu chorôb) podobne prisvojil (čítaj „uzurpoval“) právomoc uložiť moratórium na vysťahovanie dlžníkov z domov a bytov.
V oboch prípadoch sa nikto nič nepýtal Kongresu, dokonca ani naoko. Akási americká verzia Jeľcinovho „berte si toľko právomocí, koľko vládzete“.
Novinka dopĺňajúca predchádzajúcu nie je o nič menej úžasná — spomínaný Jerome Powell vyhlásil, že odteraz Fed prestane zverejňovať údaje o výške amerického HDP.
Dôvodom má byť, znova citujem — „zložitosť výpočtu HDP podľa aktualizovanej metodiky z dôvodu prítomnosti nových vysoko volatilných premenných v našom modeli“.
Ťažké! Sme unavení z počítania! A vôbec, načo sa zaoberať takými sprostosťami!
Ó áno! Druhým dôvodom zatajenia ukazovateľov HDP má byť, že „tieto ukazovatele už samotným faktom ich zverejnenia ovplyvňujú ostatné ukazovatele ekonomiky“. Nie je to krásne?!
Ďalšou novinkou je, že logistické problémy v obchode medzi USA a Čínou sa neustále zhoršujú. Ako to chodí — „ak ste si objednali tovar na začiatku roka a bolo vám povedané, že bude dodaný na začiatku leta, potom preložený na koniec leta, teraz sa uvádza, že čas dodania je neistý — možno o rok“. Americká logistika s Európou má podobné problémy.
Poďme ďalej. Ceny benzínu v USA prekročili svoje historické maximum. Jedným z dôvodov má byť politika Bidena, ktorý zakázal ťažbu ropy a plynu na federálnych pozemkoch. V dôsledku toho klesla produkcia bridlicovej ropy o 25% a čo ťažba zemného plynu o 10%, čo viedlo k masívnemu nárastu cien. (A kde je zelená energia? Vari to nepomáha? Hehe).
Pokúšajúc sa to nejako vyriešiť, obrátil sa Biden na Saudskú Arábiu so žiadosťou o zvýšenie ťažby ropy a zníženie jej ceny. Saudovia skutočne poskytli 10% zľavy na niektoré sorty ropy… no Číne a Indii.
A poslednou správou pre dnešok je, že denník „Wall Street Journal“ informuje, že najväčšia americká banka — JPMorgan, bola prichytená pri obchodovaní s akciami v „dark pools“. Je to offline obchodovanie s akciami mimo verejných platforiem, ako je New York Stock Exchange (NYSE). Technicky to nie je nezákonné, ale zvyčajne to vykonávajú výlučne čisto investičné fondy a pre banku tohto rozsahu sa takéto transakcie považujú za nemysliteľné.
Prečo je to dôležité? Pretože takéto transakcie nie sú regulované zákonmi USA a nie sú sledované. A obchod v „temných bazénoch“ je považovaný za jednu z príčin krízy v roku 2008.
K dnešnému dňu je JPMorgan od roku 2012 obvinený z piatich prípadov závažného zločinu (felony).
Takže sa natíska otázka „Čo tu môžeme čakať?“
